Инвестиционные нужды проекта.

Источники финансирования проекта

Общий план инвестиций

Разработав бизнес-идею проекта необходимо определить бюджет и структуру средств необходимых для осуществления бизнес-плана. Следующим всплывает вопрос где, собственно, взять деньги для покупки основных и оборотных средств проекта. Далее необходимо осознать каким образом будет осуществляться отдача вложенных средств. Таким образом, простой инвестиционный план предполагает наличие трех частей:

• Характеристика инвестиционных нужд проекта;
• Привлечение источников финансирования и определение стоимости капитала, который будет задействован;
• Оценка эффективности инвестиционного проекта по результатам планирования денежного потока поступлений.

Характеристика инвестиционных нужд проекта

Основные инвестиционные потребности можно классифицировать:

• прямые инвестиции;
• сопутствующие инвестиции;
• инвестиции в научно-исследовательские разработки.

Прямые инвестиции, необходимые для реализации проекта охватывают вложения в основные (материальные и нематериальные) и оборотные средства.

Вложениями в основные средства являются:

• приобретение (изготовление) оборудования, его доставка, наладка, запуск;
• усовершенствование существующего оборудования;
• строительство и реконструкция зданий и сооружений.

Вложения в оборотные средства могут быть распределены в:

• наращивание запасов материалов;
• увеличение готовой продукции;
• увеличение дебиторских счетов.

Суть данных инвестиций в том, что рост производства продукции вызывает автоматическое увеличение потребности в сырье и материалах. С бухгалтерской точки зрения, увеличение активных статей баланса (к которым относятся вышеозначенные составляющие) должно компенсироваться финансированием из дополнительных источников.

Вложения в нематериальные активы подразумевают приобретение торговых марок, патентов, лицензий, технологий.

Сопутствующие инвестиции предполагают вложения в объекты, развитие которых функционально или инфраструктурно необходимо для реализации основного объекта инвестиций. К сопутствующим инвестициям относятся непроизводственные вложения (развитие социальной инфраструктуры, охрана окружающей среды) и вложения в объекты не связанные технологически с основным (транспортные развязки, энергетические коммуникации, бытовые коммуникации).

Инвестиции в научно-исследовательские разработки направлены на развитие, сопровождение и поддержку проекта. Подразумеваются вложения в оборудование, технологии и научный персонал.

Финансовые источники инвестиций

Источниками проектных вложений являются:

• собственные денежные средства;
• заемные финансовые ресурсы;
• финансовые средства от продажи акций и облигаций, паевые взносы;
• ресурсы внебюджетных фондов;
• финансирование из государственного бюджета;
• вложения иностранных инвесторов.

За использование любых финансовых ресурсов нужно платить: эта плата может иметь вид дивидендов для акционера или кредитных процентов для кредитора. Важно отметить, что вложенные финансовые инвестиции тоже имеют свою стоимость – это выгода, которая может быть получена в результате вложения этих ресурсов в альтернативные финансовые инструменты.

Плата собственникам предприятия включает не только дивиденды. Прибыль предприятия (проекта) после выплаты обязательных платежей (в том числе и кредитных процентов) распределяется на дивиденды и реинвестируемый капитал. По сути, все эти средства являются собственностью владельца (акционера) и представляют плату за использование собственных средств.

Проценты по привлеченному капиталу включаются в валовые издержки и выплачиваются до налогообложения, а дивиденды определяются уже из суммы прибыли после всех обязательных выплат.

Классическими источниками заемных ресурсов являются долгосрочные банковские кредиты, эмиссия облигаций и ссуды других компаний. Также возможно лизинговое использование оборудования, предоставленного в аренду лизинговыми компаниями.

Естественно, использование привлеченных средств связано с рисками. Возврат кредитов и ссудных процентов является обязательным вне зависимости от результатов реализации проекта и его эффективности. Тем не менее, существует золотое правило: чем рискованнее проект — тем выше потенциальная прибыль.

Оценка эффективности инвестиционного проекта

На сегодняшний день, существует масса теорий оценки эффективности вложений в проекты. Основой для определения результативности являются денежные потоки (cash-flow) доходов от осуществления проекта. Наиболее простые оценочные подходы предполагают планирование этих потоков без учета концепции изменения стоимости денег во времени. Более сложные системы учитывают временной аспект денежных средств и вероятностный аспект результатов и рисков.